淋菌性咽炎

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上海证券研究所通胀归根到底是一种货币现象。在中国经济融入世界经济体系,输入性通胀成为本轮通胀主要根源的情况下,油价成为国内价格水平的重要指示器。石油普遍实行的美元结算制度,使得以美元为代表的国际流动性和石油价格有很强的正相关性。美元流动性过剩直接推动了国际石油价格上涨,国际流动性膨胀通过国际价格比较、国际贸易等实体经济的直接渠道,和推动国内流动性上升的间接渠道,两种途径共同作用推动了国内价格水平的上涨。由于国际油价和国内物价水平变动的同源性,国际油价和国内物价水平有很强的正相关性。结合当前经济形势,我们认为,通胀治理必须在世界经济环境的大背景下,考虑国际经济环境变动冲击的影响。尤其是国际流动性变化对我国流动性水平的影响。国际经济环境变动的冲击,增加了我国治理通货膨胀的难度。2008年物价走势“前高后低”的原因在于2007年同期基数走高,2008年物价总体水平难以显著下降,未来即使没有“高通胀”,经济生活也难以脱离“高物价”。未来通胀走向取决于国际国内两个方面的影响。在世界性通胀的全球环境下,中国要想独善其身几乎不可能。刻意压制国内价格只能导致补贴全世界,在国际价值分配中丧失更多份额。经济一体化环境下,包括通胀治理*策在内的宏观调控*策必须注意国际协调。2009年通胀形势将大有缓和。当前的高油价已对世界各国实体经济均不同程度产生了冲击,包括美国在内的发达国家都加大了对石油投机资金的监管,并将通胀作为宏观调控的首要任务。即使石油价格继续上升,在短暂突破150美元大关后,也会逐渐回落,但仍会维持高位运行状态。我国明年通胀形势如何,在很大程度上将受国际石油价格走向影响。我们认为,2009年没有高通胀,但有高物价。便宜石油时代的结束,是世界普遍进入类一个高物价时代,中国也不例外。全球油价维持高位运行,并不在于新兴市场需求的增加和投机的冲击,投机只是加快了上涨的速度和波动。全球石油储量下降和地缘*治因素导致石油剩余产能下降,对石油勘探、油田维护和炼油能力投资不足,才是造成油价长期高位运行的原因。IMF研究表明,全球剩余产能只有维持在500万桶每天的基础之上,油价才可能稳定并趋于下降,而目前剩余产能最多只有300万桶。由于投资不足和储量增加有限,即使高油价,未来的产能增加也有限。


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【二队】2013年1月13日(日)19:30——22:15

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